【机构调研记录】金鹰基金调研杭州柯林、慧翰股份等4只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及5月9日披露的机构调研信息，金鹰基金近期对4家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）杭州柯林 （金鹰基金参与公司特定对象调研&分析师会议）
调研纪要：杭州柯林公司结合电网数字化发展趋势，形成全链路全电压等级系列产品，成为行业领军企业。公司成功签订钙钛矿组件采购合同，实现MW级场景商业化应用，组件效率达21.1%。公司基于传感器研发经验，推进六维力传感器适配客户送样，预计今年下半年产生业务收入。公司自主研发高精度六维力传感器，推进自动化生产工艺，丰富机器人相关核心部件产品矩阵。

2）慧翰股份 （金鹰基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：慧翰股份2024年实现营收10.22亿，同比增长25.68%，净利润1.75亿，增长37.54%；2025年一季度营收2.16亿，增长16.85%，净利润4329.8万，增长30.67%。国标ECS将于2027年7月1日强制实施，所有M1/N1类车型需标配。现有自行定义的eCall系统需逐步向国标靠拢。ECS产品价格有底线，不会无限制降价，技术门槛高，涉及可靠性、稳定性等。欧盟NG eCall基于4G/5G与IMS技术，国标ECS集成北斗导航系统，两者在定位系统和数据传输上有差异。车联网智能终端包含多种形态，难以统计具体某一形态的占比。公司供应商主要供应元器件，未做过终端产品，尝试做eCall的可能性不大。

3）佳禾智能 （金鹰基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：佳禾智能在2024年面临ODM市场价格竞争激烈、同质化现象显现等问题。公司注重产品质量，优化生产流程，提升生产效率，加强供应链管理，合理控制成本，强化技术服务能力。公司通过优化原材料采购、库存管理和生产流程，合理规划研发投入，综合考虑生产成本、市场需求、竞争环境等因素，采取差异化价格策略。公司积极投入AI/AR技术研发，储备先进技术并申请专利，完成多种组合配置的眼镜产品开发，与国内客户展开合作洽谈。公司策略重点在于打通光机、波导、摄像头等组件的供应链，与优质供应商建立紧密合作关系，保障原材料供应的稳定性与及时性。大部分生产材料供应商为国内企业，不受进出口关税影响，与涉及北美业务的客户保持紧密沟通，共同协商关税成本应对方案。公司通过技术协同、丰富应用场景、提高用户体验等维度实现差异化竞争，探索将TWS耳机中的音频技术和传感器技术拓展到AR/AI眼镜领域。公司通过投资参股方式进行布局，与核心材料供应商构建紧密协作网络，不排除通过对外投资等方式构建第二增长曲线。公司会通过深化与客户合作关系、优化供应链及生产能力、坚持技术创新等方式确保业务稳步发展。公司正与受关税影响的客户积极商讨应对措施，充分利用境外生产基地布局，降低关税的影响，拓展国内及北美以外的海外市场。公司受客户结构调整和产品及技术迭代影响、管理费用增加、可转换公司债券利息导致财务费用增加、资产减值损失增加。公司2024年研发费用约为1.29亿元，占全年营收的5.22%，重视研发创新，保持竞争力和满足市场需求。公司通过与客户深度沟通，提前获取市场需求预测，灵活调整产能布局与排产节奏，优化库存管理，丰富产品矩阵。公司将于2025年5月20日召开股东会审议2024年度利润分配方案，保持利润分配政策的连续性和稳定性。2025年公司第一季度的管理费用增加主要是因为聘请外部专业机构所产生的中介费用有所增加。2024年公司产品毛利率下降3.33%，主要受客户结构调整和产品及技术迭代影响，部分内销客户合作的耳机机型毛利率较低。2024年公司资产减值损失增加了3,150.83万元，主要是因为下游大客户ODM供应商结构调整以及产品机型迭代，原材料定制化程度较高，库龄增长。

4）弘景光电 （金鹰基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：弘景光电2025年一季度各类业务中，全景/运动相机业务和新业务增速较高，但毛利率因摄像模组新品芯片成本高且良率未达预期而下降。智能汽车业务主要客户包括德赛西威、保隆科技等，终端车企有奇瑞、吉利、小鹏等。全景相机摄像模组具超高清、超广角、大光圈特性，公司掌握核心技术和制程工艺。与影石创新保持稳定合作，2022年签署战略合作协议，未来合作将继续深化。智能家居业务主要销往东南亚厂商，美国关税政策影响有限，预计2028年全球市场规模达2316亿美元。AI眼镜镜头轻薄化、微型化、广角，部分研发项目进入产品验证阶段。产品应用于机器视觉领域，部分项目进入小批量阶段。公司未来将践行“3+N”产品战略，拓展人工智能硬件、机器视觉等领域。

金鹰基金成立于2002年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)663.58亿元，排名74/210；资产管理规模(非货币公募基金)445.1亿元，排名77/210；管理公募基金数151只，排名49/210；旗下公募基金经理22人，排名63/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为金鹰科技致远混合A，最新单位净值为1.44，近一年增长36.95%。

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