A股热点频繁切换，跨年行情如何演绎？

A股热点频繁切换，跨年行情如何演绎？

　　21世纪经济报道记者 易妍君 广州报道

　　12月27日午后，A股三大指数冲高回落。截至收盘，上证指数微涨0.06%，站上3400点，深证成指、创业板指分别下跌了0.13%、0.22%。全部成交额较前一日增加了1611亿元至14474.54亿元。

　　行业板块方面，Wind农业、林木、航天军工指数分别上涨了3.99%、3.34%、2.00%，涨幅居前。TMT板块表现较弱：半导体、通信设备、电脑硬件指数分别下跌了1.09%、1.23%、1.91%。

　　同时，反关税、生物育种、海南自贸港等概念板块表现亮眼，相关指数分别上涨了6.18%、5.67%、3.56%。

　　从周维度看，本周（12月23日—27日），A股三大指数波动幅度较小，上证指数、深证成指的涨幅均不足1%，创业板指则下跌了0.22%。但个股波动有所加大。

　　展望后市，跨年行情或将展开。机构建议，短期内可关注高股息分红板块、人工智能方向。

　　而在中长期维度上，机构看好产业周期、科技发展带来的机会。包括：国产化与自主可控方向的半导体（前端设备与材料）、医药（高端医疗设备及耗材、创新药）、信创系统；智能化发展浪潮下的自动驾驶、智能硬件、机器人，以及产能出清临近拐点的钢铁、新能源电池、军工电子等等。

　　市场风格酿变？

　　临近年关，短线资金交易热情较高。

　　12月27日，农业板块领涨Wind中国行业指数，其中，康农种业、神农种业、秋乐种业、荃银高科、敦煌种业等8只个股涨停。

　　在业内人士看来，资金炒作农业板块的逻辑主要是基于“中央一号文件”。该文件是中央每年发布的第一份文件，也是指导“三农”工作的核心文件，通常在每年年初发布。

　　“中央一号文件一般在1月底到2月中旬发布，2025年春节早，在1月底，所以大概率是在2025年春节结束后的2月上旬发布。但市场不会等文件公布了再炒，一般都会提前，所以在明年1月份，农业大概率会再受到一波市场资金关注。”慧研智投金牌投资顾问李谦分析。

　　此前四个交易日，热点板块的切换依旧频繁：培育钻石、银行、轨交设备、互联网电商等题材均有所表现，算力相关概念反复活跃。

　　慧研智投金牌投资顾问李谦向记者分析，本周市场指数波动小，但是个股，尤其是微盘股波动加大。大部分板块没有什么表现，表现好的还是科技板块。

　　一个需要注意的变化是，在12月16日之后，两市成交不断缩量。12月26日，全部A股成交额12863.54亿元，创下10月以来新低。

　　对此，李谦分析，近期市场成交量变小说明经过前期调整，市场需要风格切换，这也是市场理性发展的产物。在牛市初期大盘调整中成交量萎缩正是说明市场需要新的热点涌现。

　　跨年行情可期

　　对于市场接下来的走势，机构的共识是，A股震荡仍将延续，而跨年短线行情值得期待，

　　李谦指出，A股进入到震荡向上的跨年行情阶段。马上是元旦，之后就是春节，3月份召开全国两会，从时间周期上看，几乎每年都有跨年行情。

　　“年底，在央行降准政策可能落地、部分机构资金抢排名等因素作用下，市场可能出现阶段性的跨年短期行情。”长城基金高级宏观策略研究员汪立亦谈道。

　　他分析，随着重要会议逐步落地，短期内市场缺乏新的催化，难以形成持续的大趋势性行情。从当前时间点到明年3月份之前，市场或难以围绕基本面进行展开，但同时，短期内市场风险可能不大，可能的降准叠加资金年底冲业绩的行为可能推动“行业轮动+主题炒作”行情持续，可关注产业主题和科技周期的进展。

　　汪立指出，当前市场更多表现为在有底部支撑的同时，活跃资金寻找能有阶段性共识的方向做进攻，机构资金偏防御并寻找明年基本面有支撑的板块。

　　此外，结合国内基本面、外部环境，华安证券策略团队分析，一季度经济基本面有望延续改善态势，但对于政策持续发力的依赖度较高，难以对市场形成强拉动。考虑到中央经济工作会议后政策逐步进入空窗期，新的宏观政策预期提振可能出现在2月份对“两会”政府工作报告的预期，同时1月20日美国新总统上台也可能对中美经贸等关系预期形成扰动，因此预计市场整体呈震荡态势。

　　五大板块机会

　　市场震荡过程中，哪些题材有望获得资金青睐？

　　李谦表示，从盘面看，接下来的主流还是人工智能方向。尤其要看细分行业，比如铜缆高速连接，共封装光学（cpo），华为海思，液冷，智能汽车等，这些板块均有资金关注，后续看高一线。

　　光大证券研究团队则分析，春节临近，传媒互联网板块受到利好事件催化，建议关注两条主线：一是微信生态：受到“送礼物”功能测试影响，微信电商生态有望进一步完善，利好腾讯及服务商、品牌商家等微信生态相关公司；二是春节档：建议关注影片主出品/发行方。

　　就整个一季度而言，华安证券策略团队建议，一季度应把握轮动机会。

　　第一，春节前关注高股息资产；市场整体呈震荡态势，险资等绝对收益资金新一轮考核周期将至，有配置诉求，而高股息资产较为亲和满足这类资金的要求。

　　第二，春节后，关注季节性基建高胜率品种；第三，关注重磅催化剂出现或宏观预期提振的成长科技。

　　基于跨年行情的判断，汪立指出，短期内，受益于整体无风险利率的下调以及险资的开年抢配，高股息分红板块或值得关注。

　　从更长的时间维度来看，汪立建议关注五个板块：一是，并购重组浪潮下有望质量提升与盈利扩大的上市公司，如券商、军工等；二是，新增资本开支持续回落时间较长、产能出清临近拐点或者库存分位数已经足够低、政策出清关注度较高的行业，如钢铁、新能源电池、军工电子等；三是，国产替代与自主可控，半导体（前端设备与材料）、医药（高端医疗设备及耗材、创新药）、信创系统等，以及把握国家资源命脉的核心央企板块；四是，智能化发展浪潮下的自动驾驶、智能硬件、机器人等；五是，政策刺激的内需板块，包括新能源车、服务消费等板块。