公募降费潮蔓延至QDII基金，年内已有79只密集降费

公募降费潮蔓延至QDII基金，年内已有79只密集降费

　　作为大热门产品的QDII基金，正在密集实施降费。

　　据第一财经统计，截至2月10日，今年以来已有22家基金公司旗下79只QDII产品宣布下调相关费率。对此，多名公募基金公司人士告诉第一财经，该举动是由监管指导推动的，后续或将有更多QDII产品加入降费阵营。

　　近两年来，即使多次提示风险甚至临时停牌，部分QDII基金仍然备受资金“宠爱”，投资者仍无惧风险持续入场。Wind数据显示，QDII基金2024年底合计规模近6100亿元，仅一年时间规模扩张近半。

　　QDII基金“接力”降费

　　2月10日，海富通基金公告称，降低旗下产品海富通海外精选的管理费率及托管费率，即该产品的管理费年费率将从1.5%下调至1.2%，托管费年费率将从0.35%下调至0.2%。定期报告显示，海富通海外精选是一只QDII产品，截至2024年底合计规模为0.44亿元。

　　记者注意到，近来已有多只QDII产品实施了降费措施。如2月7日，长城基金宣布降低长城全球新能源车QDII的管理费率、托管费率分别至1.2%、0.2%。此前，华泰柏瑞基金、银华基金、广发基金等多家公募也有类似举动。

　　据第一财经统计，截至2月10日，全市场共有43家基金公司拥有308只QDII产品（仅计算初始基金，下同），22家公司旗下79只产品下调了相关费率。其中，易方达基金、汇添富基金、嘉实基金、广发基金、华夏基金等大型机构的降费数量都在7只（含）以上。

　　“降费是积极响应监管号召，有助于提升投资者的投资体验，也有助于提升市场的整体竞争力和吸引力。”一名中大型基金公司人士说，这短期会对公司管理费收入带来一定压力，但降费已是不可改变的趋势。早在今年年初，就有头部基金公司人士向第一财经透露，QDII基金、货币基金等费率相对较高的产品或将陆续实施降费。

　　事实上，QDII产品的降费是公募基金费率改革的一个延续。2023年7月，公募基金费率改革正式进入实操阶段，各家头部基金公司率先宣布降低产品的管理费和托管费，其他中小公司则陆续跟上。

　　据第一财经统计，相较于费率改革前，目前已有4117只基金产品实施了降费，占总量的将近四成。从产品类型来看，降费从主动权益类产品开始，将管理费由1.5%调降至1.2%，托管费率多由0.25%降至0.2%。随后指数型产品、固收类产品也纷纷跟进，如今延续至QDII产品。

　　监管此前也陆续提出了多项调降公募基金费率的政策或工作安排。今年1月23日，在国新办举行的新闻发布会上，证监会主席吴清表示，要进一步稳步降低公募基金综合费率。

　　公募费率改革行至目前，存量产品降费、规范公募基金交易佣金等前两阶段工作已完成，2025年起还将进一步降低基金销售费率。随着费率改革第三步落地，公募基金综合费率将下降18%，每年为投资者节省约450亿元。

　　发展迅速但额度受限

　　近两年来，随着主投境外市场的QDII产品的市场认可度和参与度不断提升，相关产品数量和规模均得到较大增长。在散户和游资炒作下，部分产品多次提示高溢价风险甚至临时停牌，但仍有部分产品保持高溢价水平。

　　Wind数据显示，剔除今年新成立的产品，已有数据的QDII基金（仅计算初始基金，不同份额合并计算）共304只，2024年底合计规模为6098.03亿元，较上年底的4184.54亿元增加了46%。

　　目前，规模在百亿元以上的QDII基金已经扩至16只，其中，易方达中证海外互联ETF是当前规模最大的产品，2024年底的基金规模为363.35亿元；华夏恒生互联网科技业ETF、广发纳斯达克100ETF、华夏恒生科技ETF等产品规模则均在200亿元以上。

　　规模大增的背后，是QDII产品较好的业绩表现。Wind数据显示，截至2月7日，万得QDII基金总指数近两年累计上涨19.63%，而万得偏股混合型基金指数同期下跌12.61%。同时，在近两年业绩前30位的基金产品（仅计算初始基金）中，有24只是QDII产品。

　　值得注意的是，即使业绩尚佳，但QDII基金的规模在一定程度上受到基金管理人获批外汇额度的约束。国家外汇管理局数据显示，截至1月底，全市场共有189家金融机构累计获批1677.89亿美元的投资额度。

　　据第一财经统计，目前拥有QDII投资额度的共有54家公募基金公司，其中超过30亿美元的有6家，分别是易方达基金、华夏基金、南方基金、嘉实基金、广发基金和博时基金，额度在37亿美元至77.3亿美元之间。

　　随着已使用的QDII额度比例上升，额度紧张多次引起相关产品限购。Wind数据显示，截至2月10日，处于限购或直接“闭门谢客”状态的QDII基金有147只，占比近48%，再加上部分绩优产品的规模又较为“迷你”，多轮炒作和溢价风险也随之而来。

　　据统计，目前IOPV溢价率高于3%的QDII基金有33只。其中，景顺长城标普消费精选ETF的溢价率最高，达到35.79%；银华工银南方东英标普中国新经济行业ETF、博时中证全球中国教育ETF分别为15.65%、12%。

　　“QDII额度有限是高溢价的重要原因，高溢折率某种程度上反映了产品受追捧被‘热炒’。”一名大型基金公司市场部人士表示，没有足够的额度，就无法增加供给，也就无法解决这个问题，尤其小规模ETF容易大幅折溢价，投资者需要特别注意，而基金公司只能不断进行风险提示。

　　据第一财经统计，截至2月10日，今年以来有45只QDII基金发布了751份溢价风险提示公告。从这些公告披露的原因来看，二级市场交易价格出现较大幅度的溢价，交易价格偏离基金份额参考净值的幅度较大，是上述产品“预警”的共同原因。公告中也多次重点强调，投资者如果盲目投资，可能遭受较大损失。